“退房”的队伍又扩列。日前，珠免集团晓喻转让旗下地产子公司，鼓动业务全面转型向免税业务，亦可粉饰地产板块的执续株连；而香港中旅也拟剥离旅游地产业务，意义相通是地产业务已成事迹“拖油瓶”；与此同期，仅曾开拓少数项目标包装行业龙头紫江企业，也说起将在完成现存项目标开拓销售后退出房地产行业。
中指院统计败露，2020年于今共有12家企业退出了房地产业务，或将开拓业务剥离上市公司体系内，保留有关轻钞票业务，或透顶调转船头转向全新业务，不再从事房地产有关业务。
中指野心院企业野心总监刘水觉得，企业晓喻剥离或退出房地产开拓业务，一方面是受到市集深度调动，房地产业务吃亏平直株连事迹；另一方面则是为减弱欠债与优化财务结构，缩短信用风险；此外，现时成本市集对房地产板块估值多量较低，剥离地产业务后，上市公司有望重塑估值逻辑，招引更喜爱浮现现款流和轻钞票格式的投资者。
珠免鼓动“全面去地产化”
10月21日，珠免集团（600185.SH）公告称将进行要紧钞票重组暨关联走动，拟将公司执有的珠海格力房产有限公司（以下简称“格力房产”）100%股权转让至珠海投捷控股有限公司。
这是珠免集团在完成业务转型的关节步调。珠免集团默示，本次走动前，其主交易务为以免税业务为中枢的大糟践业务及房地产业务等。通过本次走动，公司将加速完玉成面去地产化，愈加聚焦于免税业务等大糟践主业业务。
珠免集团是由格力地产变更而来。本年4月，格力地产完成公司称号工商变更登记，由“格力地产股份有限公司”变更为“珠海珠免集团股份有限公司”，证券简称自5月8日起由“格力地产”变更为“珠免集团”，证券代码“600185”保执不变。
改名的背后是格力地产的要紧转型。早在2020年时，格力地产便筹算发展免税业务，并谋划鼓动与之有关的钞票重组。
2024年12月31日，格力地产公告称已厚爱完成要紧钞票置换，得手置入珠海免税企业集团有限公司51%股权，计谋定位和主交易务转型为以免税业务为中枢，围绕大糟践产业发展。
同期，格力地产置出了非珠海区域共5家房地产子公司100%股权，默示将不再于珠海市区域除外策动房地产业务，亦不会在珠海市区域内新增其他技俩，并会在5年内迟缓完成对保留房地产业务的去化或处理奇迹，将合座退出并不再策动房地产业务。
如斯刚毅地毁灭地产业务，是由于格力地产执续的范围和事迹掉队。据败露，2019年之前，格力地产的销售额老是处于50亿元之下，2020年销售额达到81亿元以上，但跟着行业下行，销售范围在2023年再度跌至67亿元的水平，行业内的名次恒久“吊车尾”，终年处于百名开外。
这也让以地产为主业的格力地产盈利才智处于不浮现的景况，2018-2023年间，其地产业务毛利率从40%以上沿途走低至21%，2022-2023年更是堕入吃亏，两年归母净利润共计吃亏超27亿元。
这一情况在2024年并未得到改善。格力地产全年收场交易收入52.77亿元，同比减少24.59%；归母净利润为-15.15亿元，吃亏的主要原因是房地产技俩结转毛利率着落等；而同期，免税业务已并表，为上市公司孝顺了超24亿元的营收。
地产业务酿成的株连在本年上半年仍在执续。据珠免集团败露，上半年的房地产技俩结转收入和毛利较上年同期着落，房地产业务收入执续着落，策动执续吃亏，对合座事迹酿成株连。手脚这次转让标的的珠海格力房产，在本年上半年吃亏3.36亿元。
在完成“退房”甘心的经过中，珠免集团好像还将在改日一段技术内连续承受地产业务带来的影响。
在本年上半年的事迹相通会上，珠免集团管束层就说起，贬抑2025 年6月30 日，公司与房地产有关的存货账面价值约78亿；现在存量房地产技俩主要在珠海区域，包括格力海岸、平沙九号、格力广场等技俩。“公司正全力试验‘5年内完成存量房地产有序退出’的甘心，加速销售去化。”
共同的礼聘
稍早些时日，香港中旅（00308.HK）就晓喻要将旅游地产业务从上市公司体系均分拆出去，剥离的部分包括5个中枢技俩：珠海海泉湾、咸阳海泉湾、安吉度假村、深圳大空港技俩、成齐金堂技俩，主要为空洞度假旅店、住宅空洞体、地皮储备等。
香港中旅进行此番剥离的紧迫原因之一即是该业务板块对公司事迹的株连。“旅游地产业务于贬抑2025年止6个月内执续进展欠佳。管束层预期，旅游地产业务的改日盈利才智存在多少不细目要素。”
具体来看，本年上半年香港中旅空洞收入19.74亿港元，同比减少8%；税前吃亏为800万港元，归母净吃亏为0.87亿港元，同比由盈转亏。而由盈转亏的主要原因恰是投资性物业公允价值随市集波动着落，珠海海泉湾和咸阳海泉湾两个技俩公司出现计提减值。
事实上，在2020-2022年间，地产业务曾是香港中旅紧迫的事迹复旧。彼时为缓解疫情对旅游业带来的影响，香港中旅加大了对地产业务的布局。但伴跟着地产行业的深度调动，该业务板块带来的吃亏风险缓缓现出脉络。国证国外研报败露，在2023年-2025上半年间，上述五个技俩差异完梗直吃亏4.61亿港元、2.39亿港元、1.92亿港元。
在香港中旅看来，物业开拓属成本密集型业务，具有固有的周期性风险，剥离该业务板块可缩短合座债务水平，并尽量减少其在波动性地产市集的风险；同期，可将资源汇集投向旅游景区及有关业务，收场更佳盈利才智，并粉饰旅游景区业务较高的利润率被旅游地产业务摊薄，影响估值。
（起首：中指野心院）
相较于香港中旅的“甩背负”，关于包装行业龙头紫江企业（600210.SH）而言，地产业务脚下已经提振事迹的关节能源。
紫江企业败露，预测2025年前三季度收场归母净利润约8.97亿元-10亿元，同比增长70%到90%。其中，该公司开拓的位于上海佘山的“上海晶园”三期北区的14套别墅于本年上半年录用说明收入，成为前三季度事迹收场预增的主要要素之一。
此前，上海晶园技俩还有54栋在2024年完成录用并说明收入，推动紫江企业在2024年的房地产业务营收同比剧增3451.71%、收场14.26亿元，并带动公司合座归母净利润同比增长约45%至8.09亿元。
但这也未能摧毁紫江企业“退房”的筹算。紫江企业旗下仅上海晶园一个开拓技俩，由控股股东在2007年时注入，而从事这次开拓仅因该技俩用地为稀缺而优质的别墅用地，能为上市公司谋求更高利润，房地产业并非底本的业务发展主要隘方。“本公司改日也莫得在房地产业务领域的发展计算，并拟于‘上海晶园’技俩完成后即退出房地产行业”。
在同策野心院联席院长宋红卫看来，现时千般型企业纷繁礼聘退出房地产开拓业务，一是房地产行业范围收缩，库存压力上涨，开拓去化难度越来越大，二是房地产投资拿地的难度越来越高，中枢城市优质量块对资金需求量很高，且居品打造的难度也越来越大。“从这些公司业务格式来看，房地产仅仅当初的行情好的时候养殖出来的业务，并非公司主业，在大环境影响下，公司投资和资金齐要聚焦。”
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郑娜
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